水泥与玻璃业分析四季度业绩下滑明显
水泥板块：2008年1-12月全国累计水泥产量13。88亿吨，同比增长5。2%，而07年同期的增长幅度为14%，相比较下降了9个百分点；水泥单月产量同比增速在2008年8月开始急剧下降，第四季度产量同比增幅已下降至2%以下，体现了行业景气快速下滑的趋势。
2008年水泥上市公司年报业绩分化明显，东部地区水泥企业在第三、第四季度盈利能力快速下滑，中部地区水泥企业好于东部，西部地区企业则仍然产销两旺。预计东部的海螺水泥和冀东水泥08年业绩与07年基本持平，中部地区的华新水泥和江西水泥08年业绩会稍高于07年，西部地区的赛马实业、天山股份、祁连山、青松建化的08年业绩则远高于07年。
块：2008年玻璃行业整体走势为上半年较好，下半年急剧下滑，全年高开低走。全国2008年1-12月累计生产玻璃5。74亿重量箱，同比增长5。06%，但12月份玻璃产量同比大幅下降18%。第四季度玻璃销售低迷，库存压力明显加大，目前约有1亿重量箱产能停产。
玻璃龙头公司金晶科技2008年业绩同比有20%的下滑，南玻由于工程玻璃产能释放2008年业绩同比有小幅增长。小型玻璃公司抗风险能力弱，利润下降幅度普遍较大。
2009年虽然预期玻璃上游房地产开工率仍然不足，但随着玻璃全行业利润亏损导致大量小型玻璃企业关闭产能，我们认为行业最差时候即将过去，行业将迎来短期反弹。