白癜风能医好吗沪指探底回升涨0.58% 资金入场意愿强烈
总体看，上周巨额的打新资金解冻，回流二级市场的迹象十分明显，今日成交量较昨日也有放大的迹象，表明资金入场的意愿仍然强烈。目前沪深两市和创业板的走势均十分喜人，赚钱效应显现亦有望吸引资金持续流入，因此年前的红包行情仍然值得期待，对于年报超预期的个股，继续积极参与。
===本文导读===
【大盘分析】沪指探底回升涨0.58%
| 慢牛行情继续演绎
【券商观点】中信建投：A股马年收尾乐观
| 三维度布局节后
【后市猜想】成长股将继续领跑
|行情下一阵风吹向何处
沪指探底回升涨0.58% 通讯行业股活跃
2月16日消息，沪深两市高开，沪指高开震荡走高，最低下探3195.88点失守3200点关口，午后在通讯行业、文化传媒、互联等板块带动下而回升，深成指高开高走，创业板高开高开大涨近百点，再创历史新高冲击1900点关口，乐视、快乐购等23股涨停。
从盘面上看，通讯行业、互联、文化传媒、智能穿戴、国产软件、北斗导航、电子信息等板块涨幅居前，银行、券商、石油等板块下跌。
板块个股
通讯行业个股大涨，中国联通涨停，佳讯飞鸿、梅泰诺、海格通信、星锐捷、振芯科技等涨幅居前。分析认为，从基本面看，我们仍然维持原有判断，继续坚持通信板块4G络建设的主线，在大盘震荡之际，逢低吸纳有业绩支撑的蓝筹类品种和错杀的中小盘个股。投资策略保持谨慎观点，建议重点选择确定性强的4G产业链行业和移动通信设备等子行业，继续推荐行业明朗、业绩高增长个股，股票池推荐烽火通信、胜利精密、中国联通。
文化传媒板块飙升，乐视、天舟文化、长城影视、金亚科技、广电络、华数传媒、吉视传媒、光线传媒等8股涨停，华策影视、天威视讯等涨幅居前。业内人士认为，春节档已经成为电影市场最重要的档期之一，今年春节档影片数量创下新高，但票房竞争激烈，预期春节7天总体票房将超过去年的14亿元，而多家影视上市公司的参投也有望助其一季度业绩增长。
化工行业个股拉升，太化股份、西陇化工两股涨停，广东榕泰、安纳达、闰土股份、多氟多、索芙特、红星发展等涨幅居前。业内人士表示，目前人民币对欧元和日元处于升值状态，但未来可能会贬值，从而会减轻轻工工业品出口压力，最先受益的可能是纺织行业，家电行业可能也会有所受益，汽车和化工行业由于也位居出口前列，也将受益。
商业百货板块大涨，快乐购涨停，小商品城、南宁百货、南京新百、苏宁云商、昆百大A、友阿股份等涨幅居前。中信证券认为，REITs有效解决优质资产所有权与流动性的矛盾，为实体零售企业战略转型O2O提供资金支持。中国消费市场空间广阔，看好拥有线下优质渠道络者(如苏宁云商)未来通过REITs带动资产价值重估、轻装上阵转型全渠道的发展前景。
国产软件板块活跃，海隆软件涨停，鼎捷软件、华宇软件、汉得信息、东软集团、同洲电子、用友络等涨幅居前。有分析认为，目前我国信息化基础设施建设相对落后，核心技术自主创新能力相对落后，这些都极大的威胁了我国国家安全和未来经济增长质量，因此信息化建设的自主可控将是国家络安全和信息化的重中之重。国家必然从软件、硬件等领域加速独立、创新的自主知识产权信息安全体系构建，预计IT基础设施领域去IOE、应用软件领域去SOA国产化进程将进一步加速，国产软件的大时代已经到来。
在线教育板块拉升，全通教育涨停，立思辰、汉王科技、华平股份、方直科技、新南洋等涨幅居前。分析人士指出，互联教育行业2018年规模有望超过3000亿元，未来四年复合增速有望达到32.5%，爆发点已非常临近。从基本面来看，在线教育有望步入快速发展期，A股市场也有望产生一批强势牛股，具备优秀教育资源，参与学校信息化建设的公司值得投资者重点关注。
医疗器械板块大涨，通策医疗涨停，华润万东、迪安诊断、宝莱特、九安医疗、恒康医疗、鱼跃医疗等涨幅居前。医疗器械发展空间广阔。全球医疗器械市场需求增长持续快于药品，我国医疗器械起步较晚，发展严重落后药品。在新医改的背景下，“以药养医”体制正在被纠正，医疗服务和医疗器械将迎来快速发展。
特斯拉概念股活跃，比亚迪、物产中大两股涨停，正海磁材、拓邦股份、万向钱潮、中信国安等涨幅居前。消息面上，2月15日消息，特斯拉中国区总裁朱晓彤今日接受凤凰专访，回应了特斯拉中国在成立之后频繁的高管变动问题。朱晓彤说，特斯拉首先是一家创业公司，过去中国区的人员变化都是为了灵活适应市场变化，保证公司高效的快速发展。
家电行业股活跃，海信电器涨停，TCL集团、兆驰股份、海信科龙、蒙发利、德豪润达、美菱电器等涨幅居前。中怡康黑电研究中心总经理彭显东认为，电视游戏空间很大。中国游戏主机原来被禁，现在*策解禁，XBox、PS4等销量爆发，彩电厂想为什么不直接把游戏做到电视机里面，因此，智能电视游戏前景被看好。
后市展望
分析认为，改革驱动以及大类资产再配置这两大本轮牛市的根基依然较为稳固，随着打新资金逐步回流二级市场、货币*策宽松需求及预期提升，以及*策预期升温，红包行情料将贯穿春节前后。在跨年红包行情的基础上，持股过节的投资者可重点关注业绩与确定性*策这两大布局主线。
巨丰投顾：总体看，上周巨额的打新资金解冻，回流二级市场的迹象十分明显，今日成交量较昨日也有放大的迹象，表明资金入场的意愿仍然强烈。目前沪深两市和创业板的走势均十分喜人，赚钱效应显现亦有望吸引资金持续流入，因此年前的红包行情仍然值得期待，对于年报超预期的个股，继续积极参与。(东方财富)
五连阳突破3200点 慢牛行情继续演绎
周五早盘受新股申购资金解冻，沪深两市双双跳空高开，随后股指震荡向上突破3200 点，逼近30日均线，午后2 点半左右出现一波跳水走势，但收盘上涨30.41点，站上3200点，而创业板指数继续强势，在创业板第一大市值股乐视涨停下，创业板指数创出历史新高，收盘上涨36.68点，涨幅为2.05%。从盘面来看，互联、环境保护、电商、传媒娱乐、在线教育等板块涨幅居前，而保险、券商领跌市场。两市呈现普涨格局，近50只股票涨停，量能开始放大。
从技术上看：沪指5 日均线和 10 日均线形成金叉。沪指收出5连阳，3200 点关口收复，上方的压力正在逐步减缓。从量能方面来看，已有放大的迹象，表明新股打新的资金正在逐步的回归市场。近期大盘虽然成交量在萎缩，但深证成量能却在暗中逐步放大， 这内在原因便是创业板指近期频频大涨所致。因此临春节前结构性的上涨行情有望继续保持，慢牛行情有望继续演绎。
消息面上：
1。《关于全面深化公安改革若干重大问题的框架意见》及相关改革方案，已经中央审议通过，即将印发实施。《意见》提出，扎实推进户籍制度改革，取消暂住证制度，全面实施居住证制度，建立健全与居住年限等条件相挂钩的基本公共服务提供机制。2015年将是我国推进户籍改革的关键一年。当前，我国劳动力资源结构性矛盾越来越突出，稳定优质劳动力资源供给将成为今后一个时期影响经济社会发展的重大战略问题。而居住证持有者若享受户籍权利，并逐步实现教育、养老等基本公共服务平等化，将有利于实现劳动力资源有序流动，推动城乡一体化。
2。央行2月13日公布，1月份人民币贷款增加1.47万亿元，同比多增2899亿元，1月末，广义货币(M2)余额124.27万亿元，同比增长10.8%，创有纪录以来新低。社会融资和M2增速双双创历史新低意味着未来经济和CPI仍将承受下行压力。在货币增速持续回落，而汇率不敢大幅贬值的情况下，加上货币市场利率偏高导致实际利率维持高位，货币条件越来越紧。预计未来货币*策会有更进一步的放松举动来提振经济。
临近春节，增量资金进场步伐减缓，市场资金主角由增量资金转变为存量资金。但改革红利预期推动大牛市在节后仍将持续，不过是有快牛演化为慢牛。上周市场迎来最较大的资金压力，一是24只新股集中发行，冻资规模超2万亿，二是春节前实体经济资金需求较大。本周只有节前最后的两个交易日，两方面的资金压力都将解除，且央行仍存其他宽松*策。
操作上投资者要灵活的控制持仓，做自己看的懂的风格。不要贸然买自己看不懂风格的股票，建议关注二类股机会，一是代表未来经济方向，市场空间较大，近期互联板块在乐视和东方财富上涨刺激下异常火爆，这是因为互联的弹性最大，最容易调起人气，互联板块有望从互联金融向在线教育、移动医疗、信息安全等方面延伸；二是受益*策的板块，如创投概念、环保、新能源汽车等。(天信投资)?
中信建投：全球普涨景象难再续 A股马年收尾乐观
受油价上涨与欧元区四季度经济加速增长的影响，美股上周五继续震荡盘升，道指、标普、纳指依次上涨0.26%、0.41%、0.75%，三大股指的周涨幅也扩大到了1.09%、2.02%、3.15%。虽说新西兰的持续上行已止步于第八周，但韩国、澳大利亚、英国周末却陆续由跌转升，希腊、俄罗斯还再次以逾10%的涨幅高居榜首。只是全球普涨景象已延续了两周，多数股指的上涨力度有所减弱，所处位置又相当敏感，惯性上冲后就难免会出现分化、反复。
与此同时，国际期市整体上扬的局面也没有改变。美元指数近日冲高遇阻下调，连跌三周已追平近14个月持续下滑的纪录，中期盘整势态显得更加清晰，但只要不跌破92就不会真正转弱。棉花、CRB指数和粮食品种相继站上5周线，中期有望进一步转暖，近日很可能仍将保持上攻姿态。铜大涨后探低回升收成长下影阳星，原油也在周末发生大逆转，连涨三周还是近九个月来的头一回，表明此前的颓势已发生重大转变，震荡回升的希望依然偏大。白银企稳弹升，近两周组合虽是较暧昧的孕线，*金又连续第三周滑落，可21周线的支撑却都比较明显，两者最近或许将再一次联袂走高。
尽管12月职位空缺数量自2001年以来首次突破500万，但美国公布的经济数据却大多低于预期，如2月密歇根大学消费者信心指数初值和12月批发库存月率增幅、批发销售月率降幅，小型企业信心指数八年来首次突破100后1月又重新滑落至整数关下，1月进/出口价格指数都出现下跌，零售销售连续两个月下滑还是2012年来首次，上周住房抵押贷款申请活动也有所下降，上周初领失业金人数又不太理想，而美股起伏则主要受油价涨跌、企业并购和欧洲局势变化所左右。仅就技术现状而言，美股在阳抱阴的强攻组合后继续上扬，道指直逼历史最高点，标普、纳指又携手创年内新高，重要的均线多已拐头上行构成支撑，中期指标也同时由高位发出持仓信号，收于高点也表明上攻欲望仍十分强烈。而值得注意的是：三大股指的5周线与13周线即将金叉，而形态目标又与此前高点连线汇聚在18355点、2145点、4950点附近，近日有效的上行空间就会因此受限；由于周波幅分别缩减61%、40%、16%，本周波动区间就会倾向于拓宽，而上周低点与5周线的双重支撑却相当明显，连下穿17765点、2060点、4780点都不大现实，也就是说，技术回探幅度也不会太大。
A股上周企稳并形成稳步上扬态势，两市收盘虽分列5周线上下，成交额仍在进一步萎缩，可沪深大盘周涨幅却高达4.16%、6.04%，五日连阳也是少有的强势，这就更有利于多方继续扩大马年的成果，春节前收官之战就会更乐观些。从量能来看，上周成交额又减少15%至22507亿，周二的4005亿元还不到单日天量的1/3，既体现了长假前参与热情不太高的惯例，也说明量能已降到阶段性冰点，而每日间量变均幅则略微下降，表明多空表现正趋于平稳，大起大落可能当可排除；上周单位股指量能缩减13%、27%，以日计却多了25%、17%，显示多方在前进过程中仍在不断集结兵力，预示马尾羊首将再现震荡上攻，尽管日均成交量难以大增，甚至还可能继续萎缩。就股指而论，两市均在稳步上行的13周均线处获得支撑，持续三周的下调也寿终正寝，且无论从11月还是由去年涨幅来说，至今的整理都毫无疑问地属于强势，周线形态及其组合也支持上行，周五尾盘走软的负面影响就会大大受限，并很可能为再次积聚上行力量提供良机。助偏移技术判断，深成指上攻目标已指向11864点左右，而11250点则将由阻压演变成支撑，深综指极可能还会创历史新高，这对大盘必将产生十分积极的推动作用和示范效应；以沪市为例，在过去24年里，春节前最后一周平均涨幅为2.14%，其中低收4年幅度都不到1.5%，而飘红则多达20次之多，即上涨概率超过83%，马年收盘为历史第二高也就不可逆转。
综上，国际期市仍有望保持相对强势，全球股市强弱分化却势在难免，甚至可能整体遇阻下调。两市本周先扬后抑可能较大，估计马年将收过3272点、11688点，深综指则有望登上历史之巅，权重与科两大群体仍是市场焦点所在。(上海证券报)
国元证券：市场存量资金博弈 三维度布局节后
在增量资金的不断助推下，去年蓝筹股总体上完成了估值的全面修复。当前行情明显受累于量能萎缩，今年头两个月，增量资金入市速度明显放缓，主板指数迎来了近一个月震荡走势，市场快速转入存量资金博弈。不过可喜的是，在缩量背景下，市场活跃度丝毫不减，创业板指数不断创出历史新高。以互联金融为首的新经济概念股热点此起彼伏，有效维持了市场热度和人气，也缩短了主板指数的调整周期。由于节前交易日仅剩两天，并且机构仓位已无明显变化，节前行情以个股为主将不足为奇。而着眼节后，笔者认为提前布局尤为重要，可从三方面着手。
第一个维度是“一带一路”战略的深化。中央财经领导小组在第三次会议以及第八次会议上重点讨论了新型城镇化建设以及“一带一路”战略问题，而最近召开的第九次会议反复强调“决策重要、落实更重要”。市场预期一季度京津冀协同发展总体规划出炉，笔者分析认为，在外求更大空间、内寻新增长的关键阶段，用“一带一路”战略可以统领新型城镇化、京津冀协同发展、长江经济带等各项战略规划的实施，重点加强城市群基础设施建设，对冲房地产投资下滑，实现稳增长大局。因此，在这样的大背景下，资金进一步再次聚集相关板块和概念股几成定局。加之前期相关板块和个股都经过充分的洗盘整理，具有很好的安全边际，尤其是基建产业链的标的群体更可成为核心。
第二个维度是深化国企改革。最近笔者统计发现，在中国医药集团和中国建材集团改革方案获批之后，上海的国资改革的步伐也明显加快。上海再次明确推进整体或核心资产上市，可谓国企改革加速的一个积极信号。而日前召开的长江经济带发展会议强调，要依托*金水道发展长江经济带，通过加深长江航道和发展沿线经济，由此区域内的港口、基建类公司将明显受益。接下来我们应该积极关注央企改革试点及扩围机会，在国企改革主题性投资机会不断呈现强势的情况下，我们强烈建议关注上海、广东、浙江、福建、重庆、山东等地的国企改革加速引发的投资机会，尤其是广州和重庆相关改革提速引发的概念股走强更加要留意和深入研究。
第三个维度是定增群体的主题研究。近期有些上市公司间资产置换重组及配套融资、融资收购其他资产以及壳资源重组，相关上市公司如*ST 新材、双成药业、运盛实业、浪潮信息和汇源通信等都在弱市中不停走高、反复涨停，其强悍走势再次引发了资金对定增群体的关注。按照选择一级市场的定增投资项目的大股东是否参与、基本面分析、定价与估值等因素统计发现，2006 年至今，如果把定增项目划分成两个阶段，则发行期间平均绝对收益为 40.81%，相对收益为 25.47%；锁定期间平均绝对收益为 11.19%，相对收益为 6.29%。由此可见，按照这样的结果来重新看待定增群体的价值，势必引发存量资金再次蜂拥而至的新局面，这一群体稳定盈利的能力是资金重点布局的一个缘由。 2014 年初至今共有522 家公司完成定增，总计募资7265.24 亿元，定增市场十分火爆。目前对定增群体的深化布局已经到了开花结果的关键时刻，这点在节后的盘面中会体现得淋漓尽致。
正因为如此，在操作中，我们还是重点建议采取“两手抓”的策略，即一手牢牢抓住业绩主线布局，如家电、医药、食品及轻工、节能环保等，另一手要掌握博弈资金的下一站，布局成长性投资，如车联、物联、互联金融、工业互联等诸多方向。因此，“业绩+成长”这样的标的组合必将成为存量资金防守反击的首选。(上海证券报)
货币*策宽松 成长股将继续领跑
大盘上周碎步上行，日K线连收五阳，上证综指最终报收在3200点上方。随着股指稳步回升，投资者心态渐趋稳定，活跃资金上台表演。以互联金融为代表的成长股集体上涨，创业板指数继续以摧枯拉朽之势刷新历史新高，赚钱效应显现，春节红包及时送到。展望春节前后走势，经过前期震荡调整，预计蓝筹股将走势平稳，而成长股仍会继续领跑市场。
首先，货币*策继续宽松，牛市根基牢固，股市仍有持续增量资金流入。央行 2月13日公布，1月份人民币贷款增加1.47万亿元，同比多增2899亿元；1月末，广义货币(M2)余额124.27万亿元，同比增长10.8%，创有记录以来新低；新增社融2.05万亿元，受表外融资拖累，新增量少于2013年1月的2.54万亿元和2014年1月的2.58万亿元。新增人民币贷款1.47万亿元，其中非金融性公司新增中长期贷款6121万亿元，再创历史新高。
中国经济2015年开年以来并未显示出好转迹象，CPI、PPI增速持续下行，通缩压力进一步加大。由于实体经济走弱，社会融资规模下降，银行贷款再次成为提供资金的主力 。经过前期降准，市场对于降息的呼声也日渐高涨，并且降息的作用是降准所无法替代的。
今年已有多个经济体央行加码宽松*策。欧央行推出了史无前例的量化宽松(QE)*策，瑞士、丹麦、加拿大 、土耳其 、印度等央行纷纷降息。除美国外的国家无一例外选择了宽松的货币*策，中国由于考虑到资本外流因素，迟迟没有第二次降息。但是考虑到人民币除了对美元贬值外，对多数货币仍然是升值的，降息导致资金外流的影响有限。如果未来物价水平持续走低，通缩压力加大，降息仍然是最优货币*策。
上周末虽然未有降息*策出台，但是在一季度降息仍然是大概率事件。如果货币*策保持持续宽松，股市的牛市基础就相当牢固，货币宽松将令源源不断的资金流入股市，推动牛市行情延续。
其次，注册制推出并非成长股终结者，有序发行是常态，扩容不会导致市场逆转。近日有消息称，证监会已明确要求从6月1日起，IPO审核下放到交易所，证监会负责注册，证监会发审委、并购重组委也将取消，非公开发行不再审核，由公司自主确定，4月份之后将暂停接受申报。对此证监会进行了公开回应，证监会正在认真研究推进股票发行注册制改革的各项准备工作，但并无在四月份暂停受理新IPO和再融资申报材料的计划。注册制提速仍然符合预期，可以有效化解新股堰塞湖，也可以提高直接融资效率，符合*策意图。
但是注册制的推出并不意味着大量新股集中上市，导致供过于求，原有估值体系遭遇重大冲击，市场前段对此解读过度。总体上看，中国股市保持温和上涨的慢牛格局符合市场各方利益，新股发行无论是审核制还是注册制，都不会是完全的自主发行，如果市场环境变差，发行节奏自然会放缓。总体上看，我们需要关注注册制进展，但是其不应成为判断行情走势的重要依据。
第三，蓝筹股有心无力，成长股继续领跑市场。大盘股行情在2015年并未得到有效延续，以券商 、地产为代表的蓝筹股呈现高位震荡走势。由于监管部门严查融资违规入市，两市成交量大幅萎缩，蓝筹股受到的冲击最大，走势不再“任性”。如果两市成交不能突破万亿水准，大盘股难再起波澜。与此相对应，以创业板为代表的成长股再放异彩，创业板指数不断向上刷新历史新高。以互联为核心，与券商、保险 、医疗等相结合的互联概念备受市场追捧。其实，互联相关个股的暴涨早已脱离了估值约束，投资互联企业，尤其是初创期的互联公司，参考因素只能是用户数、市场容量等，如果投资者缺乏互联思维，反复用估值去考虑，那可能就永远与互联公司无缘。
总之，春节前后市场仍将保持温和上升态势，但是不会强攻3400点，上证指数仍会在此位置附近反复徘徊，积蓄力量。创业板指数则仍有机会反复震荡上扬。(中国证券报)
A股市场满眼均是利好 行情下一阵风吹向何处
只有短短一个月的时间，原先主板市场“猪在风口吹”的牛市逻辑似乎也被风吹散了。市场转淡的外部因素有监管层督查市场降杆杠以及新股的高密度发行，促使市场流动性降温；而主要内部因素是年报黑天鹅频飞、新年度的开局经济数据暗淡，在主板估值修复后缺乏进一步的增长预期，使得3000点一带的信心还在，但无论是主板还是创业板的估值支撑都比较脆弱。如此，构成了指数拉锯震荡，而个股表现因缺乏估值支持和增长预期“基本靠炒”的行情局势。
主板戏码在减少
我们前期分析，A股从1月中旬起或会转入先强势震荡后缩量调整的中继性再整固阶段，或会持续到5-6月份，下半年起再寻找慢牛的脚步。2-3月份市场的关注重点或聚集于两个方面：一是关于全国及各地两会*策的预期；二是围绕年报的集中披露梳理涨跌。由于市场对改革的预期早已透支在去年四季度主板的“吹猪”行情中，全国及各地两会*策对行情已经很难再起大的波澜，因此戏码不大。近期另一种无趣的行情现象是，因缺乏估值支持和良好预期，无论是公私募机构投资者还是民间投资者几乎都缺乏长时间持仓的安全感，进而在公募受仓位倒逼、私募受收益倒逼的压力下均陷入“跑差价”的被动性交易中。因此，感觉上行情的温度还在，但实际上行情的稳定性和持续性在弱化，交易难度在不断增加，这正是我们之前反复分析提示2015年行情不会差，但赚钱难度会越来越大的市场特征。我们预期，后期随着交易难度的持续增加，交易量会有一个继续慢性收缩的过程，行情整体上在经过区域性震荡之后，4-5月份或会转入第二阶段的缩量调整中。
1月份0.8%的CPI、-4.3%的PPI同比数据不出预料地反映了我国经济正在步入通缩周期，通缩时期的*策很宽松、通缩时期的股市有资金驱动型牛市，以及货币宽松与经济悲观构成题材炒作市是通缩时期的三大特征。因此，在去年四季度资金驱动型牛市发生时，我们从十个异同因素分析提示，1999年的“5.19”行情可作借鉴。通缩时期的行情特点是：题材股炒作行情很活跃、无盈利增长预期投资者心中无底而崇尚短线交易、行情好看但赢利难度大。
新三板或成下一个风口
在去年四季度资金驱动的“一阵风”过后，市场在寻找和等待下一阵风，并均预期下半年牛市还会再来。我们认为，在经济预期难以好转、注册制很快瓜熟蒂落的市场背景下，下一阵风可能不在主板，也不在创业板，很可能刮在新三板。众所皆知，注册制落地对于主板尤其是创业板来说，其最起码是改变了市场的供需关系，在促使上市公司优劣分化之余，对市场整体估值水平尤其是新股估值水平的遏制作用是显而易见的。然而，相对于主板和创业板，新三板从一出世就是注册制，注册制落地对主板尤其是创业板是个负面压力，但对新三板无任何影响。
新三板起步才一年多，但挂牌公司数目前已近2000家，我们预计到今年末挂牌公司数超过3500家、到2016年底会超过5000家、五年内挂牌公司超万家将是个大概率事件，“大市场才有大机会”或催生市场新的风口。新三板形成新风口的三大催化因素分别是：进行分层交易、部分实行竞价交易、降低投资者门槛。未来分层交易中能获得竞价交易资格的公司在交易层面上与现有创业板或主板基本上已没有大的区别，但其三板挂牌公司的特征，在资金募集、增发定价、收购兼并、企业财务资料审核、信息披露等制度方面相比较现有的创业板和主板公司要宽松得多、自由得多。因此，在交易没区别、监管条件更宽松的优势下，可能会颠覆市场已有的认知，即能够进入A层的公司即使符合转板条件也会不愿意转板。如此，优质的三板公司会积淀在竞价交易层中，竞价交易层将成为市场的“选秀场”。
目前投资者投资新三板的进入门槛是账户资产(资金)需要达到500万元以上，这也是目前新三板市场交易不旺、仍处于小众市场的主要原因之一。在未来分层交易实施后，投资新三板的账户资格进一步降低到100万元乃至50万元门槛已是大概率事件，这无疑对新三板市场交易活跃度的提升、三板公司与创业板公司估值差的缩小、改变三板市场形象和影响等方面具有最直接的催化作用。我们预期，注册制落地会明显遏制创业板估值水平的进一步提升，在市场供需关系发生显著变化、高估值难以持续的态势下，会促使创业板的估值缓慢下移，并催化现有创业板公司展开趋势性优劣分化。为此，在新三板投资门槛降低后或会有一部分市场风险偏好型资金向新三板分层后的竞价交易板分流，新三板竞价层的流动性溢价、风险回报溢价将会因此逐步显现。新三板竞价层的市场估值水平会显著提升，并且最终会明显超过现有创业板的估值水平。因此，按照“新市场、新机会”的A股市场发展的固有特征，我们预计“下一个风口”或产生在分层竞价交易和投资者门槛降低后的新三板。(上海证券报)
